刘伯温四肖必选一肖中特 二四六天天好彩免费资料精选澳门, 刘伯温十码三期必开一期 王中王心水王中王资料 香港最准一肖中特公开选料1 二四六天天好彩免费资料精选澳门, 王中王心水王中王资料 二四六天天好彩免费玄机资料大全 刘伯温期期准选一肖930四不像 天天好彩免费资料 246天天好彩精选资料 天天好彩免费资料 刘伯温十码三期必开一期 王中王鉄算盘开奖结果 白小姐三肖必选一肖 4887铁算王中王开奖结果小说 二四六天天好彩免费彩下载 4887铁算王中王开奖结果小说 刘伯温十码三期必开一期 二四六天天好彩免费玄机资料大全 香港最准一肖中特公开选料1 2020管家婆王中王鉄开奖 王中王心水王中王资料 246天天好彩蓝月亮精选 报刊大全东方心经资料 香港最准一肖中特公开选料1 二四六天天好彩免费彩下载 刘伯温期期准选一肖930四不像 二四六天天好彩免费玄机资料大全 刘伯温一肖中特期期精准 天天好彩免费资料 二四六天天好彩免费彩下载 二四六天天好彩免费玄机资料大全 刘伯温十码三期必开一期 刘伯温四肖必选一肖中特 二四六天天好彩免费彩下载 香港最准一肖中特公开选料1 王中王心水王中王资料 刘伯温十码三期必开一期 刘伯温四肖必选一肖中特 白小姐中特网四肖选一肖 天天好彩免费资料 白小姐中特网四肖选一肖 王中王心水王中王资料 二四六天天好彩精选资料大全 二四六天天好彩免费玄机资料大全 王中王鉄算盘开奖结果 天天好彩免费资料 二四六天天好彩免费资料精选澳门, 2020管家婆王中王鉄开奖
注册

锐叔论市 海外市场飞来“黑天鹅”,恐将成为反弹休止符?

2020-10-29 08:56:59 投资者网  

《投资者网》特约国金证券(600109,股吧)分析师毛锐

周三早盘A股三大指数以平开为主。开盘之后,市场氛围较为谨慎,前一小时呈现震荡盘跌态势。此后指数集体回升,中午前已全部收红。午后,市场情绪回暖,指数持续走高。临近尾盘,指数横盘震荡。最终,上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.46%、0.89%、0.74%报收。盘面上,上涨个股数量仍略少于下跌个股,涨停股(剔除ST和未开板次新股)28家,显示市场情绪和赚钱效应一般。

正如昨天早评中预计的那样,尽管盘中经过了一段震荡犹豫,昨天大盘还是延续了反弹态势。不过,反弹步伐在今天恐怕就会停止了,因为盘前飞来了一只“黑天鹅”。

这就是隔夜欧美市场重挫!晚间,先是欧洲股市全线暴跌,德国DAX指数跌5%,法国CAC40指数、欧洲斯托克50指数均跌超4%。接着,随后开盘的美股三大指数直接答复跳空低开,并最终也大跌逾3%。此外,WTI纽约原油期货盘中跌超6%,COMEX纽约黄金期货盘中跌超2%,VIX恐慌指数飙升近20%。3月份全球资本市场大跌的一幕,仿佛又重新浮现在眼前。

导致欧美股市大跌的直接导火索还是疫情。欧美第二轮疫情高潮可谓来势汹汹,上周全球新增的新冠肺炎病例数量为疫情以来最高,整个欧洲的新冠肺炎死亡人数在过去一周增加了近40%。这不得不让一些国家考虑重启全面封锁措施,据路透社消息,德国和法国准备在本周三宣布接近今年春季全面封锁水平的限制。这些措施可能会造成众多企业停业,从而使得夏季出现的脆弱的复苏迹象消退,并增加了经济二次探底衰退的可能性。

此外,除了疫情因素,锐叔认为欧美市场的流动性宽松程度降低也是一大原因。过去一周,美国十年期国债收益率上涨约10个基点,为8月以来最高,收于0.84%。30年期美国国债收益率增幅更大,约11个基点,达到1.64%。市场利率走高,反映美国的流动性也在收紧。而美国新一轮财政刺激法案已经注定不能在大选前达成协议,之后什么时候能落地也存在较大不确定性,而这可能会让流动性进一步收紧,并可能加大其经济二次探底的可能性。总体来看,今年3月之后在货币政策宽松助推下的全球“水牛”行情,恐怕已经结束了。

目前,德国DAX指数已跌破6月时的低点,而美股三大指数离9月低点也只有一步之遥,一旦破位就形成双头形态。虽然现在还不能断定欧美股市就此二次探底,但至少是存在这种可能性的。

相对来说,作为A股领先指标之一的A50指数期货,昨晚跌幅倒不大,基本上在0.5%左右徘徊,这预示着今天A股应该会更有“韧性”。但如果后期海外市场整体出现系统性风险,就像3月时那样,A股恐怕也难独善其身。就像3月中上旬时,当欧美股市出现第一轮大跌下,A股同样“韧性”十足,但在后面欧美股市加速下跌后,还是没能扛住。可能有人会认为,欧美股市风险加大的情况下,A股会成为外资的避风港。对于这个观点,锐叔并不是很认同。之前也给大家分析过,北上资金有很大一部分是跟踪MSCI、富时罗素这些全球配置的被动型指数基金,其投资的大头还是欧美股市,A股只占其中一小部分,如果资金出于避险需求而赎回这些基金的话,自然也会造成北上资金的流出。如今年3月欧美股灾时,北上资金就出现了创纪录的大幅流出。

抛开海外市场的影响因素,就A股本身来说,由于科技“巨无霸”将带来的市场供给压力还没有释放,这两天的反弹基础并不牢固,持续性和力度有限。现在加上海外市场的扰动,反弹应该就此止步了。接下来,大盘将延续阶段性调整态势。而且从技术上来看,再次调整若破掉之前3202的低点的话,力度有可能不像中旬前后那么“温柔”了。不过,好在锐叔近期一直比较谨慎,昨天也及时提示了大家,“建议轻仓者控仓观望为主,重仓者可利用反弹机会逐步降低仓位”。

板块和热点方面,昨天盘面上,短线情绪有所回暖,多数板块收涨,其中新能源车、消费电子、白酒、军工等板块成市场焦点,银行、房地产、国防军工、农林牧渔等行则业逆势下挫。

新能源产业链成为昨天市场最大的亮点、包括锂电池概念在内,涨停股数量达9只,占涨停股总数的仅三分之一。同时,新能源车和特斯拉概念板块指数也联袂创下了今年的新高。锐叔之前说过,新能源汽车产业链是未来最看好的方向,甚至没有之一。对于新能源汽车产业链,大家中期可以持续保持关注,但今天想提醒一下大家,就短期而言,锐叔认为风险有点大了。“十四五”规划即将明朗,而之前有很多资金已经提前介入,目前的浮盈应该也不小了,若预期兑现,不排除出现短期利润大量兑现的情况。大家还是耐心等待其调整机会,再逢低介入吧。

季报业绩增长股在昨天继续成为市场的亮点,和新能源产业链一样,都有9只涨停股。昨天锐叔就提到过,“目前三季报披露已进入尾声阶段,随着披露越来越密集。市场也开始对绩优股有了正反馈”。再次提醒大家:近期可以及时关注一下上市公司的最新三季报动态。

此外,在挖掘三季报机会时,可以从三个角度出发:第一类,是业绩增速较高,同时行业整体都有不错的机会,包括电子、电新以及机械行业。第二类,是行业增速较高,但这种增速是由偶然性的因素导致,并使得今年的基数较高,明年的业绩增速难以维持。这种行业中,需要挖掘细分领域且可持续的投资机会。这种行业有医药、汽车、农林牧渔、食品饮料、传媒等。第三类,是行业增速比较一般,但是在某些细分领域,拥有不错的投资机会。这样的行业有计算机、基础化工等。

在这两天的反弹中,之前表现相对强势的银行、保险等低估值品种反而较为低迷。不过,锐叔对它们的后市仍然还是比较偏乐观的。从A股以往历史来看,最后两个月,低估值板块也常常跑赢市场,比如:银行指数在2012年12月单月涨幅高达 23%;2014年底,低估值板块出现了一波更大的逆袭走势,最后两个月时间里,非银、银行、建筑行业指数的累计涨幅分别为 99.5%、53%、54%,房地产和钢铁行业指数也分别有32%和37%的涨幅;2017年底到2018年初,低估值板块再度出现飙升。这次的领涨板块是房地产和银行,尤其是地产板块涨幅很大。出现这样的现象,锐叔认为主要逻辑有两个:一是基本面发生拐点,在年底年初时刻,市场开始形成经济上行的预期。2012年底和2017年底的这两波大行情,都是这个逻辑;二是,与年初是踌躇满志准备在新的一年准备大干一番所不同,年底往往倾向于守住今年利润成果,操作上趋于保守,偏向追求稳健防御,缺乏进取精神。类固收性质的低估值、高股息品种自然就成了资金青睐的目标。目前来看,这两个逻辑在今年也是成立的。具体到行业,也存在着修复的预期。比如银行,上半年因为疫情的特殊因素,银行为了抵御潜在的风险,计提了大量的拨备,这导致了上半年商业银行利润增速出现了前所未有的负增长。随着三季报落地,银行在业绩上的负面因素也差不多告一段落。展望2021年,后续净息差将企稳走阔,不良贷款率将不断改善,估值也有望得到提升。

操作策略:

在未来一个阶段市场供求关系进入最为偏紧时段、机构在四季度操作趋于保守等因素影响下,预计大盘阶段性调整态势仍将延续。短线上,昨日A股虽然如期延续反弹,但消息面上欧美股市全面重挫,恐将成为反弹的休止符。操作上,建议轻仓者控仓观望为主,重仓者仍需注意逢高降低仓位。中线可逢低关注“低估值+(顺周期+可选消费)”品种、新老基建、新能源汽车产业链等方向。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

本报告中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险,投资需谨慎。

(责任编辑:王治强 HF013)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

王中王鉄算盘开奖资料刘伯温四肖必选一肖中特 二四六天天好彩免费资料精选澳门, 刘伯温十码三期必开一期 王中王心水王中王资料 香港最准一肖中特公开选料1 二四六天天好彩免费资料精选澳门, 王中王心水王中王资料 二四六天天好彩免费玄机资料大全 刘伯温期期准选一肖930四不像 天天好彩免费资料 246天天好彩精选资料 天天好彩免费资料 刘伯温十码三期必开一期 王中王鉄算盘开奖结果 白小姐三肖必选一肖 4887铁算王中王开奖结果小说 二四六天天好彩免费彩下载 4887铁算王中王开奖结果小说 刘伯温十码三期必开一期 二四六天天好彩免费玄机资料大全 香港最准一肖中特公开选料1 2020管家婆王中王鉄开奖 王中王心水王中王资料 246天天好彩蓝月亮精选 报刊大全东方心经资料 香港最准一肖中特公开选料1 二四六天天好彩免费彩下载 刘伯温期期准选一肖930四不像 二四六天天好彩免费玄机资料大全 刘伯温一肖中特期期精准 天天好彩免费资料 二四六天天好彩免费彩下载 二四六天天好彩免费玄机资料大全 刘伯温十码三期必开一期 刘伯温四肖必选一肖中特 二四六天天好彩免费彩下载 香港最准一肖中特公开选料1 王中王心水王中王资料 刘伯温十码三期必开一期 刘伯温四肖必选一肖中特 白小姐中特网四肖选一肖 天天好彩免费资料 白小姐中特网四肖选一肖 王中王心水王中王资料 二四六天天好彩精选资料大全 二四六天天好彩免费玄机资料大全 王中王鉄算盘开奖结果 天天好彩免费资料 二四六天天好彩免费资料精选澳门, 2020管家婆王中王鉄开奖